生猪周期又一次考验着“养猪大王”秦英林及其家族。

        2026年以来，猪价持续下行，养殖企业再度陷入亏损，行业龙头牧原股份(002714.SZ、02714.HK)也没扛住，一季度亏损12.15亿元，股价同步承压。

        6月25日晚间，牧原股份同步抛出两项稳定市场方案，多位董事、高管计划合计增持4亿元至5亿元A股股份，公司推出3亿港元至5亿港元H股回购计划，两项举措资金上限合计9.35亿元。

        就在6月1日，牧原股份完成管理层换届，创始人秦英林正式退居幕后，创业元老曹治年接任董事长，“90后”财务骨干高曈、秦英林之子秦牧原进入董事会。千亿牧原股份完成“元老稳底盘、二代拓新局”的制度化交接。

        三十余年深耕生猪赛道，秦英林从22头仔猪起步，坚持长期主义，不断向下扎根、向上突破，数次成功穿越猪周期，将乡村小猪场打造为全球出栏规模第一的生猪龙头企业。

        周期底部，行业早已从拼产能转向拼降本，领先行业的生猪养殖成本是牧原股份的护城河，当生猪价格持续击穿成本线，牧原股份还有多大降本空间?

        最新消息是，行业已召开产能调控相关会议，牧原股份同步规划适度调减产能。

        两次关键抉择，铸就“养殖王国”

        “选择是理性判断，而抉择往往是背道而行，在家人、朋友都不同意的艰难处境中，做出自己认定的正确选择。”在2025年末的央视财经跨年演讲中，秦英林用“抉择”二字，浓缩了他专注养猪33年的心路历程。

        正是秦英林两次看似“背道而行”的抉择，铺就了牧原股份从乡间猪舍到全球最大养猪企业的崛起之路。

        第一次抉择，始于一个朴素的执念。时间回拨到1985年，家境贫寒的秦英林为了帮补家用提议养猪，结果20头猪死了19头，这次惨痛的损失让他做出了人生中第一个重大抉择——放弃保送河南大学的机会，考取农业大学，系统学习兽医专业。

        1992年，秦英林与妻子钱瑛辞去公职，返乡创立牧原养殖有限公司。他四处筹借凑了2.3万元，购入22头良种猪，开启养猪事业。

        1995年，秦英林遇到了一次冲击——伪狂犬病突袭，数千头小猪濒临死亡。危急之下，他向科研单位求助，大胆申请稀缺疫苗，最终控制疫情。这次危机让他深刻认识到科技养猪的重要性，坚定了走科学养殖道路的决心。

        此后，秦英林带领牧原股份稳步前行：1997年出栏量突破1万头;2007年建成多个现代化分场，应用第九代全封闭式猪舍;2009年出栏量超30万头，并建成年屠宰100万头的加工厂，初步实现饲料、养殖、屠宰一体化;2010年起，牧原股份走出河南，在全国布局;2014年成功上市，获得强大资本助力;2016年业务拓展至东北，版图不断扩大。

        第二次抉择，是自研防疫技术突围非洲猪瘟危机。2018年，非洲猪瘟来袭，养猪业面临“灭顶之灾”。面对无药可治、无苗可防的绝境，秦英林在“不做等死”与“冲锋创新”之间，选择了后者。他力排众议，决心研发空气过滤技术，为猪舍“戴上口罩”。当时，单块过滤器的成本高达750元，如果为所有猪舍配备，总投资将超过百亿元，这个压力令团队望而却步。

        但秦英林死磕技术，联合专家研发新材料，将成本降至230元，再通过精准通风减少风量，最终以超低成本攻克了难关。这次抉择不仅让牧原有效防控了非洲猪瘟，更让公司在2018年至2021年的三年间，规模提升三倍，一举跻身世界第一大养猪企业。“创新越难，越有价值”，成为秦英林在此役中最为深刻的体悟。

        2021年，牧原股份以788.9亿元的营业收入超越温氏股份，正式成为中国生猪行业的老大。

        重塑管理层，退居幕后深耕技术

        2021年营收登顶后，行业周期压力接踵而至。秦英林曾复盘当年行情：“2021年是压力最大的一年，原本预判猪价跌幅有限，实际从1月30元/斤一路跌至5月10元/斤，企业单日最高亏损超1亿元，内心充满焦虑。”

        2024年的秦英林，终于松了一口气。当年，生猪价格波动回升，养殖企业盈利显著改善，牧原股份的营业收入创了新高，达到1379.47亿元，同比增长24.43%;归母净利润扭亏为盈，为178.81亿元。

        2025年，猪价再次震荡下行，牧原股份营业收入攀上新高峰，达1441.45亿元，归母净利润同比下滑13.39%，但仍盈利154.87亿元。

        进入2026年，猪价持续下探，行业全面陷入亏损，牧原股份也没能扛住周期“暴击”，一季度，牧原股份亏了12.15亿元。

        周期底部阶段，秦英林为企业定下“向内求、向技术进发”的发展主线，锚定“猪好、人好、行业好”三大目标，布局智能养殖设备、养猪大模型、生猪育种三大核心研发方向，相关经营落地工作全面移交新一届管理层。6月1日人事公告落地，标志酝酿五年的制度化交接班完成，秦英林彻底退出牧原股份日常经营管理舞台。

        公告显示，秦英林不再参与出栏规划、销售、财务等经营决策，全部精力投向生猪育种、智能养殖底层技术研发，仅以终身荣誉董事长身份列席董事会、提供长期战略指导。新任董事长曹治年是秦英林妻子的表弟，他1998年加入牧原股份，完整见证企业从小到大，熟悉全产业链经营逻辑，负责稳住养殖、饲料核心基本盘;1994年出生的高曈升任总裁、财务负责人，统筹现金流管控、资本运作与数字化研发;秦英林之子、1995年出生的秦牧原进入董事会，全权负责屠宰肉食业务，补齐深加工板块短板，完善“养殖+屠宰”一体化闭环。

        管理层换届二十余天后，行业持续低迷、股价承压背景下，牧原股份同步推出高管增持、H股回购双重稳定市场方案，延续秦英林过往周期底部增持、回购提振信心的经营思路。本次12名董监高增持资金全部来自个人自有及自筹资金，实施周期6个月;H股回购资金来源于公司自有或自筹资金，回购股份将作为库存股留存，用于股权激励或后续处置。两项举措资金上限合计9.35亿元，向市场传递管理层与公司认可长期价值的信号。

        当前生猪行业处于史上最长下行周期，猪价连续多月走弱，5月价格虽小幅环比回升，但尚未扭转下行趋势。行业已召开产能调控相关会议，牧原股份同步规划适度调减产能。

        秦英林退居幕后，牧原股份管理层重塑，老将和二代搭班，如何健康穿越此轮猪周期，考验着新管理层的智慧。

《电鳗快报》