日前，深圳证监局对中山证券有限责任公司(简称“中山证券”)采取出具警示函措施，称公司经纪业务展业过程中，存在对分支机构及从业人员管理薄弱、营销宣传不规范、与互联网第三方平台营销合作管控不到位等问题;同日，合规总监姜成、时任分管经纪业务的高级管理人员骆勇分别被出具警示函。

        频频违规 多年屡罚屡犯成“常客”

        记者注意到，根据《证券经纪业务管理办法》第十条第一款、第三十四条第一款的规定，证券公司从事证券经纪业务，应当对营销活动加强统一管理，防范从业人员违规展业;证券公司应当建立层级清晰、管控有效的组织体系，对开展证券经纪业务的分公司、营业部实施集中统一管理，加强分支机构风险管控。

        中山证券相关高管对上述问题难辞其咎，也因此被深圳证监局处罚。作为合规总监的姜成、时任分管经纪业务的高级管理人员骆勇，对公司相关违规行为负有责任，分别被采取出具警示函的行政监管措施。来自中山证券官网数据显示，目前，骆勇、姜成均为中山证券高管，骆勇任职董事、总裁，姜成任职管理委员会委员、合规总监。

        在此次经纪业务罚单之前，中山证券近年来处罚不断，已成为监管罚单的“常客”。据《经济参考报》记者不完全统计，2021年以来，中山证券已收获12张行政处罚、行政监管措施，涉及债券承销及受托管理、资产证券化业务、私募资管业务以及从业人员私下接受委托买卖股票等。

        2021年3月，深圳证监局对中山证券采取责令改正措施的决定。根据公告，中山证券在从事债券承销及受托管理业务过程中，在债券承销尽职调查、债券受托管理方面、内部控制方面均存在问题，如个别债券项目未就可能对增信措施产生重大不利影响的事项谨慎评估并及时披露，未及时披露未按时归还临时补充流动资金的事项。

        2022年8月，中山证券两度引发监管部门关注。8月9日，因在从事资产证券化业务过程中，存在公司层面整体风险管控存在不足、质量控制机制不够完善、内核机制执行不到位、尽职调查不完备，深圳证监局对其出具警示函;仅十天后，又对其采取限制业务活动及责令限制董事、高级管理人员权利措施的决定。

        2023年12月，在2017年9月1日至2021年3月22日期间担任中山证券深南分公司经纪人的贾慧，私下接受客户委托买卖股票，被深圳证监局进行立案调查、审理。2024年2月，因私募资管业务存在问题，中山证券及时任合规总监袁玲各领一张警示函，时任分管资管业务的副总裁兼资管部门负责人赵波被采取监管谈话措施。

        2025年9月，因存在违规委托第三方进行投资者招揽活动、从业人员管理不到位的问题，中山证券合肥分公司被安徽证监局采取了责令改正措施;2025年12月，因合规管控不到位、公司员工委托证券经纪人以外的个人从事客户招揽活动，中山证券厦门分公司被采取责令改正的监督管理措施。

        进入2026年，中山证券的风波还在延烧，先是卷入诉讼纠纷，再是客户端管理涉违法违规手机使用个人信息。今年1月，光大银行长春分行作为原告以侵权责任纠纷将其诉至法院，涉案金额高达4.89亿元;今年2月，国家计算机病毒应急处理中心通报72款违法违规收集使用个人信息的移动应用，“中山证券”(版本8.1.1)就位列其中。

        业绩“变脸” 投行业务评级遭下调

        在“罚单”不断的另一面，是中山证券的业绩承压。今年1月，中山证券股东锦龙股份发布了未经审计的资产负债表与利润表，业绩表现出现大幅下滑。数据显示，2025年，中山证券全年营业收入5.50亿元，同比下降29.17%，实现净利润0.21亿元，同比下降88.06%。

        具体来看，利息净收入、手续费及佣金净收入较上一年均有增长，投资收益出现小幅下降。利息收入方面，同比增长18.04%至1.28亿元;手续费及佣金净收入方面，经纪业务同比增长39.02%至2.89亿元，投资银行业务下降71.53%至1081.97万元，资产管理业务下降70.67%至486.81万元;投资收益方面，下降4.97%至1.82亿元。

        此次营收的大幅下降，主要是受公允价值变动收益影响。2024年，中山证券的公允价值变动收益为1.74亿元，到了2025年，该项收入则变成了亏损1.09亿元。业内人士指出，公允价值变动收益由盈转亏，意味着中山证券持有的金融资产在报告期内出现了大幅贬值。

        记者统计同花顺iFinD数据发现，按母公司最新报表，中山证券在2016年至2020年期间均实现盈利，2021年至2023年期间出现连续亏损，分别亏损1.26亿元、1.49亿元、0.84亿元，直至2024年再次扭亏为盈、净赚1.77亿元，当时扭亏的关键也正是公允价值变动收益的增长，如今又再次对业绩造成拖累。

        在连续亏损之下，大股东锦龙股份就一度筹备“清仓”中山证券。2024年6月，锦龙股份在其披露的资产重组公告中称，拟转让所持有的中山证券全部67.78%股权;此后，锦龙股份陆续披露了12次进展公告，直到2025年5月发布了终止筹划出售中山证券股权的公告。

        为何终止股权出售计划?该公告指出，此前已有意向受让方与公司进行接洽，且已有意向受让方对中山证券开展了尽职调查;根据公司实际情况和《重组管理办法》第十一条第(五)项的规定，为防止公司在出售中山证券股权后可能出现主要资产为现金或者无具体经营业务的情形，公司决定终止本次重组。

        业绩下滑、监管处罚、诉讼纠纷的叠加风险之下，中山证券未来能否翻盘?2025年12月底，中国证券业协会公布2025年证券公司投行业务质量评价结果，评价结果分A、B、C三类，A类12家、B类66家、C类15家，中山证券评级由上一年的B类降至C类，这也是中山证券业务质量下降的直接表现。

《电鳗快报》