本周A股市场上涨，赚钱效应相较上周减弱。本周A股日均成交额11133亿元，与上周10702亿元相比有所上升，全周上证收涨0.60%，创业板指收跌0.33%，上证50收跌0.24%，万得全A收涨0.62%，风格上成长优于价值。大成基金建议继续关注政策扶持的高景气度行业、呈现一定防御属性的大消费等行业。

        行业层面，大成基金分析，本周涨跌幅前五的行业为食品饮料、纺织服装、钢铁、医药生物和采掘，涨跌幅后五行业为农林牧渔、综合、非银金融、汽车和电子。主题概念方面，盐湖提锂指数、稀土永磁指数和锂矿指数表现较佳。

        资金层面，股市资金边际好转。本周截至周四，北上资金净流入28.91亿元。ETF方面，流入量较大的是新能源龙头ETF和国寿300ETF，方正中证500ETF和酒ETF的流出量较大。

        大成基金认为，本周A股先抑后扬，短期市场分歧较大。当前广义流动性触底，宽信用预期加强，央行推出碳减排支持工具，为信用市场注入“定向宽信用”，加块新能源相关项目发展，降低了市场对货币宽松的预期，社融增速反弹力度有限。以“保交付”、“保健康”为核心的边际宽松使得本轮地产政策力度与效果有限，房地产“政策底”需要持续观望。参考历史可比时期，未来货币政策大概率仍保持宽松，A股出现系统性风险的可能性很低。地方债务的调控、地产政策的放松和12月中央经济工作会议将是四季度信用转宽的关键指引。政策未明确前，建议利用市场震荡均衡配置，仍看好四大投资方向。第一，政策扶持的高景气度行业，如新能源车产业链、光伏、军工和半导体等;第二，前期超跌、业绩稳定、具备一定防御属性的大消费板块如食品饮料、医药;第三，在财富管理和资产管理有优势的券商行业;第四，受益于疫情缓解、业绩环比改善的服务行业。

《电鳗快报》