1月22日，金信期货贵金属研究员胡悦应邀参与第一财经《市场零距离》节目录制，为投资者解读近期的黄金白银市场。

胡悦称，近期贵金属止跌反弹。前期美联储官员发言“偏鹰”，市场对货币政策将要收紧反应剧烈，美债收益率大幅跳升，美元指数止跌反弹，贵金属暴跌。随后，美联储主席鲍威尔对于后续货币政策的发言仍维持“鸽派”，表示短期内不会考虑缩减购债规模以及加息，货币政策宽松预期持稳，贵金属横盘整理。财政刺激方面，新任总统拜登大力推行新一轮的财政刺激计划，总规模在1.9万亿，市场通胀预期再次回升，实际利率走低。同时，美国疫情有所缓和，美国经济复苏仍在持续，尤其是制造业，受到第三波疫情影响较小。总体而言，通胀预期的回升，带动实际利率继续下行，贵金属反弹上行。

对于新一轮的财政刺激，胡悦认为大概率推行的时间点在一月末至二月初。叠加去年年底推出的9000亿财政刺激，此轮财政规模高达2.8万亿，与去年3月推出的“Cares法案”规模相当。其中，对于中低收入的支票补贴的规模提升至2000美金，而失业救济金提高至400美金，该部分财政刺激对于实际通胀的提振有较大的作用。

她说，货币政策在上半年收紧的概率较小，主因疫苗的投入使用仍然存在不确定性，单日新增人数仍然处于高位，因此美联储药不能停。经济复苏方面，胡悦预计1月制造业仍将稳步复工复产，而服务业由于受到疫情的扰动，复工仍不容乐观。短期内，在财政即将推出的预期下，预计贵金属震荡走强

胡悦建议，伦敦金考虑1850美元/盎司附近逢低做多，压力位在1900美元/盎司。伦敦银压力位关注26.5美元/盎司。

《电鳗快报》