股指尾盘跳水

        4月以来，A股在持续上冲至3200点附近后开启了震荡走势。本周的四个交易日均呈现不同程度下跌，今日尾盘跌幅尤为明显。截至收盘，今日上证综指下跌2.43%，报3123.83点;深证成指大跌3.21%，收于9907.62点;创业板指和中小板指分别下跌2.84%和2.97%。行业方面，今日中信29个一级行业分类全线下跌，综合(-4.71%)、计算机(-4.45%)和煤炭(-4.45%)跌幅居前。

确定性与不确定性

        海富通基金经理黄峰表示，短期来看，这个时点积累了较多获利盘，“落袋为安”压力较大。当前时间点，相较年初，货币政策短期也根据流动性情况进行了调节。相较去年，今年以来主要指数涨幅也在30%左右，估值修复行情可以认为基本结束。但从中长期角度来看，核心资产的估值仍在合理区间，叠加确定性较强的因素，这个位置仍具有很强的吸引力。对于龙头红利能否带来股票的超额收益，黄峰认为这是不确定的，但中长期角度仍有空间，乐观可期。

        回顾今年以来走势，基金赚钱的效应大多来源是市场盘面，而非企业盈利层面。二季度开始，市场已经从普涨走向分化，优质资产与非优质资产差异走扩。黄峰认为，下一步优质资产将继续进一步分化，一方面将重点从基本面角度挖掘景气度提升的核心指标股，另一方面也将考虑优质成长股的估值溢价，寻找企业盈利层面的赚钱效应。

        展望未来，整体市场环境的不确定性已经有明显的改善，核心资产的基本面仍属健康、估值中长期具有吸引力。市场环境改善后，对成长股的确定性和壁垒要求不再苛刻，成长股可挖空间明显拓宽。虽然一季度涨幅已较大，但预期仍有可为空间。近期进入宏观数据和一季报密集披露期，数据层面虽超预期，传统龙头依然表现强劲，强化了市场的乐观态度，但龙头红利能否转换为权益市场的超额收益，仍有待验证。综上，我们仍将恪守能力圈、守住中长期视角下的优质企业类核心资产，同时将加大力度，努力尝试略微延伸核心资产的配置范围，扩大优质成长股的配置比例。

《电鳗快报》