方伦煜:知行合一的价值坚守者

2015-08-02 11:53 | 来源:未知 | 作者:未知 | [基金] 字号变大| 字号变小


  □本报记者黄淑
  
 
  当处于一个“风来了啥都能飞起来”的牛市中,甚至市场一度都羞于谈论公司市盈率而代之以“Price to Whatever”Ratio的时候,坚持价值投资理念殊为不易。 Choice数据显示,截至6月26日,该基金今年以来获得了50.14%的收益率。其最近一年的收益率达到155.61%,位居同类基金第4名。
 
  具体到投资实践中,方伦煜的做法是深挖市场“预期差”提前布局。他表示,有时“股票的内在价值”较为抽象,难以衡量,如果买入业绩高于市场一致预期的股票,在大概率上是安全的,并往往能带来超额收益。为此,价值投资者必须做大量的基础研究工作,以期发现他人忽视的或者尚未发现的企业经营亮点。
 
  按照这一思路,在2014年9月初,他意识到A股市场已经迎来一轮较为乐观的行情,而市场对于券商股的盈利增长预期还不够充分,于是开始布局券商股,并因此取得了不错的投资回报。而在2014年年底,考虑到原油价格很可能长期处于低位,他重点配置了受益于油价下跌的航空板块。一直到2014年一季度末,航空股都是其重仓板块。而对于市场普遍看好的国企改革主题,他的做法也是挖掘一些市场没有过多关注的区域“提前埋伏”。
 
  对于后市,他表示看好国企改革主题尤其区域性板块的改革动向,以及新能源、传统企业“互联网+”转型等领域的机会。
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